Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
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- ItemRhetoric, responsible investing and returns - Essays on asset pricing, natural language processing and sustainable finance(Institutionelles Repositorium der Leibniz Universität Hannover, 2025) Budras, OliverDiese Dissertation umfasst vier Aufsätze über die Auswirkungen von Textinformationen auf die Finanzmärkte und einen Aufsatz über die Preisunterschiede zwischen lokalen und geographisch umfassenderen Faktormodellen. Kapitel 1 enthält eine ausführliche Zusammenfassung der Dissertation. In Kapitel 2 (gemeinsam mit Maik Dierkes und Sebastian Schroen verfasst) untersuchen wir, wie die in den 10-K-Jahresberichten ausgedrückte Unsicherheit die Aktienrenditen von US-Unternehmen beeinflusst. Mithilfe vonWorteinbettungen leiten wir einen wörterbuchbasierten Unsicherheitsindikator her, der so konstruiert ist, dass er orthogonal zu text-basierten Risiko- und Stimmungsindikatoren ist. Bei der Untersuchung der Auswirkungen des Unsicherheitsindikators auf die Preisbildung von Vermögenswerten stellen wir eine positive Unsicherheitsprämie im Querschnitt der US-Aktien fest, was auf ein unsicherheitsaverses Anlegerverhalten hinweist. Darüber hinaus stellen wir fest, dass die Finanzmärkte die Informationen über die Unsicherheit innerhalb eines Tages nach Veröffentlichung des Geschäftsberichtes effizient einpreisen. Schließlich zeigen wir, dass Unternehmen mit einem hohen Maß an Unsicherheit eher mit einer Verschlechterung der künftigen Cashflows rechnen müssen, was zeigt, dass die Unsicherheitsprämie durch Cashflows getrieben wird. In Kapitel 3 (in Zusammenarbeit mit Maik Dierkes) untersuchen wir, ob Kovarianzen verschiedener Arten von Umweltnachrichten im Querschnitt von US-Aktien eingepreist sind. Wir verwenden ein Latent- Dirichlet-Allocation-Modell (LDA) von Blei (2003), um die Zeitreihen der Berichterstattung über verschiedene Nachrichten in der New York Times (NYT) von 1980 bis 2021 zu extrahieren. Wir konzentrieren uns auf vier Umweltthemen und stellen fest, dass nur die Kovarianz zum Umweltverschmutzungsthema im Querschnitt mit einer positiven Risikoprämie bewertet wird. Diese Prämie kann nicht durch die Kovarianz der aggregierten Luftverschmutzung erklärt werden und ist seit Anfang des Jahrtausends signifikant. Wir stellen außerdem fest, dass Nachrichten über die Luftverschmutzung in signifikanter Weise mit der zugrundeliegenden medialen Stimmung interagieren, so dass der Preiseffekt in Monaten mit einer über dem Median liegenden Nachrichtenstimmung konzentriert ist. In Kapitel 4 (in Zusammenarbeit mit Maik Dierkes und Florian Sckade) verwenden wir das LDA-Modell aus dem vorherigen Kapitel und schätzen, wie stark die NYT ihre Nachrichtenberichterstattung im Laufe der Zeit auf bestimmte Themen konzentriert. Wir zeigen, dass die Nachrichtenkonzentration stark zeitvariabel ist und in Zeiten großer wirtschaftlicher und politischer Turbulenzen, z.B. während der Finanzkrise 2008, ansteigt. Anschließend untersuchen wir die Auswirkungen der Nachrichtenkonzentration auf die Finanzmärkte und zeigen, dass ein Anstieg der Nachrichtenkonzentration zu einer höheren Aufmerksamkeit und Volatilität am Aktienmarkt, aber zu einer geringeren Stimmung führt. Darüber hinaus steht die Nachrichtenkonzentration in einem negativen Zusammenhang mit den Marktrenditen im selben Monat, erhöht aber die zukünftigen Marktrenditen. Schließlich zeigen wir, dass dieses Renditeumkehrmuster teilweise auf eine Überreaktion der Anleger auf Schocks der Nachrichtenkonzentration zurückzuführen ist. In Kapitel 5 (gemeinsam mit Maik Dierkes und Brian von Knoblauch verfasst) extrahieren wir textuelle ESG-Proxies aus 10-K-Berichten und analysieren deren Auswirkungen auf den Aktienmarkt. Wir zeigen zuerst, dass letztere mit mehreren Querschnittsprädiktoren sowie mit den ESGRatings von Unternehmen in Zusammenhang stehen. Was die Auswirkungen der textuellen ESG-Proxies auf die Preisbildung betrifft, so ist keine der Metriken über die gesamte Stichprobe hinweg konsistent bepreist. Allerdings weisen die text-basierten Umwelt- und ESG-Metriken seit 2012 eine positive Prämie auf, was im Einklang mit der Literatur steht, die zeigt, dass nachhaltige Aktien seit 2012 besser abschneiden als braune Aktien (z.B. Pástor et al., 2022). In Kapitel 6 (gemeinsam mit Maik Dierkes und Florian Sckade verfasst) untersuchen wir Preisunterschiede zwischen bundesstaatlichen und US-weiten Faktormodellen. Aufbauend auf der Literatur zu den Preisunterschieden zwischen globalen und nationalen Faktormodellen (z.B. Hollstein, 2022) zeigen wir, dass Faktormodelle auf Bundesstaatenebene bei der Bewertung von Anomalieportfolios besser abschneiden als US-weite Modelle. Wir zeigen auch, dass dieser Bewertungsunterschiede im Laufe der Zeit bestehen bleibt und durch die Renditekovarianz zwischen und innerhalb von Bundesstaaten sowie durch bundesstaatliche Variablen wie die lokalen makroökonomischen Bedingungen teilweise erklärt wird.
- ItemAn Open Digital Platform to Support Interdisciplinary Energy Research and Practice—Conceptualization(Basel : MDPI, 2022) Ferenz, Stephan; Ofenloch, Annika; Penaherrera Vaca, Fernando; Wagner, Henrik; Werth, Oliver; Breitner, Michael H.; Engel, Bernd; Lehnhoff, Sebastian; Nieße, AstridEnergy research itself is changing due to digitalization and the trend to open science. While this change enables new research, it also increases the amount of, and need for, available data and models. Therefore, a platform for open digital energy research and development is required to support researchers and practitioners with their new needs and to enable FAIR (findable, accessible, interoperable and reusable) research data management in energy research. We present a functional and technological concept for such a platform based on six elements: Competence to enable researchers and practitioners to find suitable partners for their projects, Methods to give an overview on the diverse possible research methods within energy research, Repository to support finding data and models for simulation of energy systems, Simulation to couple these models and data to create user-defined simulation scenarios, Transparency to publish results and other content relevant for the different stakeholder in energy research, and Core to interconnect all elements and to offer a unified entry point. We discuss the envisioned use of the outlined platform with use cases addressing three relevant stakeholder groups.
- ItemThe sources of the many faces of consumer smartphone attachment: A value-in-use perspective(Oxford [u.a.] : Blackwell Science, 2021) Sohn, Stefanie; Karampournioti, Evmorfia; Wiedmann, Klaus‐Peter; Fritz, WolfgangSmartphones have evolved to be among the most important objects in peoples' daily lives. However, little knowledge exists on users' relationships with smartphones. This study examines the user-smartphone relationship from an attachment perspective. More specifically, the present research develops an understanding of the different faces of smartphone attachment considering the perceived value-in-use of smartphones as a source. The findings of an online survey among smartphone users reveal that users are attached to the smartphone itself because of the value it derives during usage. Most interestingly, the effects of perceived value-in-use have been found to be ambivalent because they can enhance both positive (e.g., passion) and negative (e.g., separation distress) aspects of smartphone attachment. Moreover, specific compositions of the value-in-use define the individual facets of smartphone attachment. For instance, passion has been found to be determined by social, hedonic, and utilitarian value-in-use, whereas distress is triggered by both perceived utilitarian and hedonic value-in-use. In sum, this study's findings help to understand and manage consumers' smartphone attachment.
- ItemPersonality traits, working conditions and health: an empirical analysis based on the German Linked Personnel Panel, 2013–2017(Berlin ; Heidelberg [u.a.] : Springer, 2021) Bellmann, Lutz; Hübler, OlafWe conduct a comprehensive analysis of health determinants at the individual and workplace levels. Using a new individual-level German data set, we investigate the influence of these determinants on health, including collegiality, personality traits as measured by the Big Five, commitment to the company and job characteristics, while controlling for a set of standard sociodemographic and employment variables. We are interested in which determinants are important and which are less influential, whether interaction effects should be taken into account and whether the results depend on the modeling and estimation method used. Among the Big Five factors, conscientiousness, agreeableness and emotional stability are positively correlated with good overall health. The influence of job characteristics such as having substantial decision-making authority, not having physically demanding tasks, having pleasant environmental conditions, facing minimal time pressure and not being required to multitask are also positive. If employees frequently receive help when needed from their colleagues and do not feel unfairly criticized by others in the firm, they usually have fewer health problems. Each Big Five item influences mental health, whereas no statistical significance could be found for these items’ relationships with the number of days workers were absent due to sickness, except for neuroticism. These results are, for the most part, robust to different modeling and estimation methods.
- ItemEnvironmental hazards, vulnerability and local economic development(Institutionelles Repositorium der Leibniz Universität Hannover, 2025) Wichert, JulianThere are many ways in which environmental hazards influence economic outcomes. It is well documented, that countries with higher temperature have lower incomes on average. More recent research has focused on how extreme weather events affect how societies produce, harvest, learn, innovate, move, trade, fight, and survive. Some of the consequences can be long-lasting. Climatic changes will likely increase the frequency and intensity of such extreme meteorological events. This dissertation contributes to our understanding of the impact of environmental hazards on socio-economic outcomes. Through four distinct studies, I empirically investigate What are the consequences of environmental hazards on the economy and its actors? Through which channels? Who carries the burden and how can detrimental effects be mitigated?. The first study, in Chapter 2, examines the long-term effects of childhood drought exposure on cognitive skill development. Across 11 countries, the chapter reveals that early-life drought has lasting negative effects on skills, especially in high-fertility contexts. The second study, in Chapter 3, investigates the health impacts of drought in rural Thailand, but also seeks to understand households’ poor recall of past drought events during the survey interviews. The chapter finds that shorter survey recall periods substantially improve accurate drought reporting. The third study, Chapter 4, tackles environmental inequalities in the United States, assessing whether these disparities stem from residential sorting or hazard siting. Exploiting historical discriminatory lending maps together with machine learning methods, the chapter finds that environmental disparities arise predominantly from residential sorting. The final study, described in Chapter 5, evaluates the disruption of global trade due to tropical cyclones and finds a significant reduction in trade flows and increased freight costs on affected routes, with no compensatory route shifts. Collectively, these studies contribute to our understanding of the consequences of environmental hazards for the economy and its actors and concludes with several policy considerations